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期貨宏觀面影響因素:進博會+雙11解讀 開戶熱線021-20963620 微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
期貨宏觀面影響因素:進博會+雙11解讀

一、重點解讀:進博會+雙11,折射中國內需潛力
1.1 第二屆進博會圓滿舉行:迎四方客,計天下利•成交意向:2160項(2018年657項),共計711.3億美元(578.3億美元)•參展實體:來自181個國家、地區和組織(172個),3800多家企業(3600多家),專業觀眾注冊超過50萬人(超過40萬人)•參展企業數量最多的國家:日本(食品、日用消費品、智能裝備)、韓國(日用消費品、食品)、美國(智能裝備、醫療)、德國(智能裝備)•參展企業規模:70多家世界500強企業,200多家龍頭企業•采購商最感興趣三大展區:智能及高端裝備、消費電子及家電、服務貿易•采購商最感興趣十大展品:人工智能、智能家居、移動設備、工業自動化與機器人、生活科技、智能家電、材料加工及成型裝備、節能環保裝備、健康運動產品、飲料及酒類,期貨宏觀面影響因素:進博會+雙11解讀

1.2 以小見大,從“雙11”看中國內需進化史 全業態全產業鏈盛會銷售額“億元俱樂部”半數是國貨品牌醫藥健康、家居、美容護理、書籍音像和3C數碼網上買車為傳統消費開辟了新渠道200多個國家地區參加,“海淘”成為風潮智能設備大量進入消費者生活超過2萬個醫療健康類商家參加參展品牌破萬,旅游產品訂單過億771個品牌參加27個品牌參加2200個品牌參加數據來源:中信期貨研究部根據公開數據整理
1.3 “雙11”第11年:轉型升級的意義遠勝成交額
供給側轉型升級:“智能”和“綠色”令傳統行業(汽車、家居)煥發新活力•經銷商轉型升級:新的營銷方式(直播、AR體驗)全方位滿足消費者購物體驗•物流轉型升級:打通“最后一公里”,渠道下沉品質不下沉•消費轉型升級:手機數碼、美妝、個人護理、服裝鞋帽多選擇11月發布新品

二、、本周重要數據和事件觀察:

結構性通脹矛盾凸顯•中國10月CPI同比增長3.8%,環比上漲0.9%。CPI的上漲仍然主要受到食品價格上漲的影響,以畜肉同比漲幅居前,高達66.8%,其中豬肉價格同比增速更是飆升至101.3%,帶動牛羊禽肉價格及蛋類價格在10月同比增速均達到兩位數。秋收對瓜果蔬菜價格的壓制遠不足以抵消蛋白類價格的上漲。•如果從內生周期考慮,3-4年為一個完整的豬周期,本輪豬價的拐點可能要到明年7月到來;政策的有效性以及非洲豬瘟及其他疫病的發展情況,將成為左右豬價拐點的重要外生因素。

精準政策先行,貨幣政策徐徐圖之國內供應•期貨宏觀面影響因素:進博會+雙11解讀。我國散養戶占比大(養殖500頭以下的養殖戶占比高達99.4%),養殖補貼、局部放松環保禁養限制等普惠性措施將會通過“菜籃子”市長負責制會逐步下沉到各省市進口•海關總署和農業農村部正在研究解除美國禽肉對華出口限制事宜。同時,同意恢復接受加政府主管部門簽發的輸華肉產品衛生證書。這一系列舉措,有望通過進口的方式,部分改善國內蛋白類的供給格局。貨幣政策•上述精準調控措施失效,CPI持續一個季度“破3”,央行才有可能出手,將穩增長的長期目標暫時擱置,轉為解決近在眼前的通脹風險。•央行的調控手段也存在優先級:新的利率機制正在形成,央行大概率會先引導SLF及MLF上行,收回一定流動性;在前述所有政策都失靈的情況下,才會考慮釋放加息提準的“大招”。

社融數據顯示政策確實進入觀察期新增人民幣貸款(按期限)   新增社會融資規模為6189億人民幣,新增人民幣貸款6613億人民幣,與前月相比出現較大幅度的回落;M2同比增長8.4%,與前月持平。•9月穩增長政策效應退潮,且通脹數據出現異動,10月貨幣政策進入觀察期,社融數據出現大幅回落乃情理之中。

三、本周重要經濟數據及事件跟蹤及展望數據來源:

日期北京時間國家/地區數據名稱周期前值預期主要貨幣/財政政策動態11月12日17:30英國10月失業率月3.3%——9月至三個月ILO失業率月3.9%3.9%18:00德國11月ZEW經濟景氣指數月-22.8-14.511月13日—中國10月貿易帳(十億美元)月39.6540.1美國眾議院情報委員會就針對總統特朗普的彈劾調查首次舉行公開聽證會;新西蘭聯儲宣布利率決定及貨幣政策聲明;7:50日本10月國內企業商品物價指數(年率)月-1.1%-0.2%17:30英國10月未季調生產者輸出物價指數(年率)月1.2%1.0%10月未季調生產者輸入物價指數(年率)月-2.8%—10月CPI(年率)月1.7%1.8%21:30美國10月未季調核心CPI(年率)月2.4%2.4%10月未季調CPI(年率)月1.7%1.7%11月14日7:30日本第三季度實際GDP(季率)初值月0.3%0.2%歐佩克公布月度原油市場報告;EIA公布月度短期能源展望報告;美聯儲主席鮑威爾在美國國會聯合經濟委員會就經濟前景發表證詞陳述;美聯儲副主席克拉里達將發表講話;芝加哥聯儲主席埃文斯在第三屆金融科技年會發表講話;美聯儲主席鮑威爾在眾議院預算委員會聽證會上作證,就美聯儲對美國“經濟前景”的展望發表講話第三季度實際GDP年化季率初值月1.3%0.9%8:30澳大利亞10月季調后失業率月5.2%5.2%10:00中國10月規模以上工業增加值(年率)月5.6%5.6%10月社會消費品零售總額(年率)月8.2%8.1%1-10月城鎮固定資產投資(年率)月5.4%5.4%15:00德國第三季度未季調GDP(年率)初值月0.0%0.8%15:45法國10月CPI(月率)終值月-0.1%—17:30英國10月季調后零售銷售(月率)月0.0%0.2%18:00歐元區第三季度GDP(年率)初值月1.1%1.1%21:30美國10月生產者物價指數(年率)月1.4%0.9%上周季調后初請失業金人數(千人)周211—11月15日18:00歐元區10月CPI(年率)終值月0.7%0.7%國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告;紐約聯儲主席威廉姆斯在經濟政策大會上發表講話;加拿大央行行長波洛茲將發表講話9月季調后貿易帳(十億歐元)月20.3—21:30美國10月零售銷售(月率)月-0.3%0.2%


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